ANALISIS PORTOFOLIO

Pengetian PORTOFOLIO
Dalam Kamus Inggris Indonesia (Echols dan Shadily, 1996: 439), portofolio diartikan sebagai tas surat dan jabatan (menteri). Sedangkan dalam The Contemporary Dictionary (Salim, 1996: 1453) diartikan sebagai tas surat, daftar stock, surat berharga dan jabatan menteri. Arti kamus di atas belum jelas jika dikaitkan dengan pembelajaran. Oleh karena. itu, berikut akan dijelaskan pengertian portofolio berdasarkan pendapat beberapa ahli dalam bidang pendidikan.

Johnson dan Johnson (2002: 103) mendefinisikan a portfolio is an organized collection of evidence accumidated over time on a student's or group's academic progress, achievements, skills, and attitudes. It consists of work samples and awritten rationale connecting the separate items into more complete and holistic view of the student’s achievements or progres toward learning goals.
Jadi portofolio merupakan koleksi dari bukti‑bukti kemajuan siswa atau kelompok siswa, bukti prestasi, keterampilan, dan sikap siswa.

Dari kutipan di atas, tergambar bahwa portofolio merupakan koleksi pekerjaan‑pekerjaan siswa. Portofolio menampilkan pekerjaan siswa yang terbaik atau karya siswa yang paling berarti sebagai hasil kegiatannya. Portofolio dapat menampilkan pekerjaan terdahulu dan pekerjaan terbaru sehingga mengilustrasikan kemajuan belajar siswa.

Selain pendapat di atas, Airasian (dalam Ratumanan, 2003: 80) juga menjelaskan bahwa portofolio lebih dari sekedar folder penyimpanan hasil karya siswa. Portofolio berisi sampel terpilih dari karya siswa untuk memperlihatkan perkembangan dan pertumbuhan siswa dalam mencapai tujuan kurikulum tertentu.

Portofolio yang efisien adalah portofolio yang memberikan pengembalian yang diharapkan terbesar untuk tingkat resiko tertentu atau kata lain, tingkat resiko terendah untuk tingkat pengembalian tertentu.

ANALISIS PORTOFOLIO


Portofolio merupakan kombinasi / gabungan / sekumpulan assets, baik berupa real
assets maupun finansial assets yang dimiliki oleh investor. Hakikat pembentukan
portofolio adalah untuk mengurangi risiko dengan cara diversifikasi, yaitu
mengalokasikan sejumlah dana pada berbagai alternatif investasi yang berkorelasi
negatif

PEMILIHAN PORTOFOLIO YANG EFISIEN

Suatu portofolio dikatakan efisien apabila portofolio tersebut bila dibandingkan
dengan portofolio lain memenuhi kondisi berikut : Memberikan expected return terbesar dengan resk yang sama Memberikan risk terkecil dengan expected return yang sama

Efficient frontier : garis yang menunjukkan sejumlah portofolio yang efisien , dan
semua portofolio dibawah garis dinyatakan tidak efisien.

1. Short Selling Diperkenankan
Short saelling : menjual saham yang bukan miliknya. Misal : meminjam
saham pada brokernya dengan harapan harga saham akan turu. Sehingga
investor akan memperoleh keuntungan. Hasil short selling selanjutnya
digunakan untuk membeli saham lain. Dengan demikian jumlah dana yang
diinvestasikan bisa lebih besar dari 100% , & bisa juga lebih kecil dari 0% (
negatif )

2. Short Selling tidak diperkenankan
Jiak short salling tidak diperkenankan & investor menginvestasikan semua
dananya, maka jumlah dana yang diinvestasikan maksimum sebesar 100% &
minimum sebesar 0%

B. PEMILIHAN PORTOFOLIO YANG OPTIMAL

Model Utilitas yang diharapkan / expexted utility model
Menyatakan : para pemodal akan memilih suatu kesempatan investasi yang
memberikan utilitas yang diharapkan yang tertinggi . Utilitas yang diharapkan
tertinggi tidak selalu sama dengan tingkat keuntungan yang diharapkan
tertinggi.

Sikap pemodal terhadap resiko : Risk average / tidak menyukai resiko Risk neutral / netral terhadap risiko Risk seeker / menyukai resiko

Pendekatan Indeference curve (ordinal),

Kurva indifferen menyatakan suatu tingkat kepuasan, yang dibuat dari berbagai kombinasi 2 barang. Kurva indifferen biasanya cekung kea rah titik asal dan berasymtot dengan sumbu X dan Y. setelah titik tertentu, seperti dalam titik pengorbanan, seorang konsumen tidak akan mau untuk melepaskan barang X demi memperoleh lebih banyak barang Y yang telah cukup banyak dimilikinya.

Dengan demikian, suatu kurva indifferen menyatakan kombinasi di mana seorang konsumen dengan tingkat kegunaan tertentu akan mengeluarkan uangnya di mana dua barang bila harganya berubah.

Kurva indifferen dibuat dari rangkaian titik yang menunjukkan jumlah X dan Y masing-masing yang mau dibeli pada tingkat pendapatan tertentu dan pada tingkat harga yang bermacam-macam yang terletak antara nol dan tak terhingga untuk X dalam ukuran Y.

Indiffernce Curve = Suatu kurva yg menunjukan berbagai kombinasi efek yg memberikan return yg tdk berbeda bagi investor. Slope IC menunjukan tk substitusi marginal dari return dan risk.

Karateristik Fungsi Utilitas.

Fungsinya jika dikaitkan dgn preperensi investor thdp resiko dibedakan jd 3:

1. Sikap yg tidak suka resiko (risk averter)

2. Sikap yg netral thdp resiko (neutral risk)

3. Sikap yg suka resiko (risk seeker)

Fungsi Utilitas

Kurva Utilitas = suatu fungsi matematis yg menunjukan nilai dari smua alternative pilihan yg ada. Semakin tinggi nilai alternative semakin tinggi utiritas alternative tsb.

Aset Beresiko dan Asset Bebas Resiko.

Aset beresiko = aset2 yg tk return aktivanya dimasa depan masih mengandung ketidakpastian (saham).

Aset bebas resiko = Aset yg returnnya dimasa depan sudah bisa dipastikan pada saat ini yg ditunjukan utk varian return sama dgn nol. (obl pemerintah dan treasury bill).

investasi obligasi

INVESTASI OBLIGASI

Obligasi merupakan instrumen jangka panjang yang diperdagangkan dan dikeluarkan oleh berbagai organisasi peminjam baik instansi pemerintah atau perusahaan serta organisasi lainnya.
Berbeda dengan pemegang saham, pemegang obligasi tidak memiliki kedudukan sebagai pemilikdi perusahaan atau organisasi yang mengeluarkan obligasi tersebut.
Jadi investasi obligasi yaitu Penempatan sejumlah dana pada saat ini dengan harapan untuk memperoleh keuntungan dimasa yang akan datang berupa obligasi.

Sifat utama dari obligasi yaitu :

• Surat berharga hutang yang diterbitkan pemerintah/perusahaan

• Berjangka waktu lebih dari satu tahun

• Mempunyai beban bunga yang dibayar secara periodik

• Adanya wali amanat yaitu pihak yang mewakili kepentingan pemegang efek bersifat hutang

• Adanya pemeringkat efek

• Dinyatakan dalam suatu perjanjian surat berharga yang disebut perjanjian perwaliamanatan

Jenis-jenis keluaran (issue), yaitu :

Selain dibedakan berdasarkan kupon dan jatuh tempo, obligasi dapat dibedakan menjadi jenis jaminan yang mendukungnya :

• Obligasi Senior (senior bond) : obligasi yang sepenuhnya terjamin karena didukung tuntutan atau hak legal atas kekayaan tertentu milik issuer.
• Obligasi Yunior (junior bond) : yang hanya dijamin oleh janji issuer untuk membayar bunga dan principal berdasarkan waktu.

Pasar Obligasi
Yang terutama berupa OTC. Dibandingkan pasar saham, pasar obligasi lebih stabil khususnya harga.
Jenis-jenis pasar obligasi yaitu :

1. Obligasi Pemerintah (treasury bond) : memiliki mutu tertinggi karena didukung oleh jaminan pemerintah dan likuiditas yang tinggi.
2. Obligasi Instansi (Agency Bond) : tidak dikeluarkan oleh pemerintah tetapi dikeluarkan oleh instansi yang dibentuk pemerintah
   
3. Obligasi Pemerintah Daerah (Municipal Bond) : dikeluarkan oleh Pemda Tingkat I, Pemda tingkat II, dan Instansi pemerintah lainnya.
4. Obligasi Perusahaan (Corporate Bond) : dikeluarkan oleh perusahaan,
   
5. Obligasi Institusional (Institutional Bond) : dikeluarkan oleh berbagai institusi yang tidak mencari laba seperti sekolah, RS dan badan amal.

bunga adalah imbal jasa atas pinjaman uang. Imbal jasa ini merupakan suatu kompensasi kepada pemberi pinjaman atas manfaat kedepan dari uang pinjaman tersebut apabila diinvestasikan. Jumlah pinjaman tersbut disebut "pokok utang" (principal). Persentase dari pokok utang yang dibayarkan sebagai imbal jasa ( bunga ) dalam suatu periode tertentu disebut "suku bunga".

Indikator pasar uang sangat diperlukan untuk mengukur atau paling tidak mengamati perkembangan pasar uang, Indikator pasar uang meliputi:

1. Suku bunga Pasar Uang Antar Bank (Rp)
Tingkat bunga yang dikenakan oleh bank terhadap bank lain dalam hal pinjam meminjam danadalam bentuk rupiah.
2. Volume transaksi Pasar Uang Antar Bank (Rp)
Jumlah transaksi antar bank dalam hal pinjam meminjam dalam bentuk rupiah.
3. Suku bunga Pasar Uang Antar Bank (US$)
Tingkat bunga yang dikenakan oleh bank terhadap bank lain dalam hal pinjam meminjam danadalam bentuk US $.
4. Volume transaksi Pasar Uang Antar Bank (US$)
Jumlah transaksi antar bank dalam hal pinjam meminjam dalam bentuk US $.
5. J1BOR (Jakarta Interbank Offered)
Suku bunga yang ditawarkan untuk transaksi pinjam meminjam antar bank.
6. Suku bunga deposito Rupiah (%/Th)
Tingkat bunga yang diberikan para deposan yang mendepositokan uangnya dalam bentuk Rupiah
7. Suku bunga deposito US$ (%/Th)
Tingkat bunga yang diberikan para deposan yang mendepositokan uangnya dalam bentuk US $.
8. Nilai Tukar Rupiah (Kurs)
harga suatu mata uang terhadap mata uang lainnya atau nilai dari suatu mata uang terhadap mata uang lainnya
9. Suku bunga kredit
Tingkat bunga kredit yang dikenakan bank atau lembaga keuangan lainnya kepada para kreditor
10. Inflasi
Kenaikan tingkat harga barang dan jasa secara umum dan terus menerus suatu waktu tertentu
11. Indeks Harga Konsumen (IHK)
Angka indeks yang menunjukkan tingkat harga barang dan jasa yang harus dibeli konsumen dalam suatu periode tertentu.
12. Sertifikat Bank Indonesi (SBI)
Instrumen investasijangka pendek yang bebas resiko

Lika-liku Investasi di pasar Obligasi
Harga suatu obligasi merupakan fungsi (tergabtung) dari kuponnya, jatuh waktunya dan perubahan suku bunga pasar :

1. Obligasi dengan kupon yang lebih kecil dan atau jatuh waktu yang lebih panjang akan bereaksi lebih besar terhadap perubahan suku bunga, dan karena itu mengalami fluktuasi harga yang lebih besar.
2. Harga obligasi bergerak terbalik dengan suku bunga pasar, dan makin besar perubahan suku bunga makin besar fluktuasi harga pbligasi.
   

Evaluasi dan Perdagangan Obligasi
Investor oblligasi pada umumnya berkepentingan atas dua jenis ukuran prestasi, yaitu : hasil obligasi dan harga obligasi. Kedua junis ukuran ini merupakan informasi yang penting untuk membuat strategi investasi.

Strategi Investasi Obligasi
Untuk mencapai tujuan dari salah satu program diatas , investor harus menggunakan strategi yang sesuai, yaitu :

• Strategi Beli dan Tahan (buy and hold) : yang menemukan suatu keluaran obligasi sesuai mutu, kupon, jatuh waktu, yang diinginkan dan menahannya untuk jangka waktu cukup panjang atau sampai jatuh waktu.
• Strategi Transaksi berdasarkan prakiraaan perilaku suku bunga (forecasted interest rate behavior) : bila susku bunga diperkirakan menurun, investor akan mencari obligasi dengan kupon rendah dan jatuh waktu panjang. Dan bila suku bunga diperkirakan naik, investor pindah ke obligasi dengan kupon tinggi dan jatuh waktu tinggi.
• Strategi Bertukar Obligasi 9bond Swap : dimana investor menjual suatu keluaran obligasi lainnya sebagai penggantinya, aswap dilakukan untuk berbagai alasan, yaitu : memanfaatkan perubahan suku bunga, memperoleh kuantitas portofolio, atau mendapatkan fasilitas perpajakan.

MANAJEMEN INVESTASI

BAB II "TEORI ETIKA"

Teori Etika merupakan suatu tema yang tidak mudah dan tentu tidak mungkin menguraikan seluk-belluknya disini. Etika Bisnis ialah penerapan prinsip-prinsip etika yang umum pada suatu wilayah perilaku manusia yang khusus, yaitu kegiatan ekonimi dan bisnis. Prinsip etika tidak berdiri sendiri, tetapi tercantum dalam suatu kerangka pemikiran sistematis yang kita sebut "teori".
Teori etka juga membantu kita untuk menilai keputusan etis. teori ini menyediakan kerangka yang memungkinkan kita memastikan benar tidaknya keputusan moral kita.

- Utilitarisme
Berasal dari kata latin Utilis yang berarti "bermanfaat", menurut teori ini adalah suatu perbuatan dikatakan baik apabila membawa manfaat, tetapi manfaat tersebut tidak hanya melibatkan satu atau dua orang saja, melainkan menyangkut masyarakat secar kesaeluruhan. Utilitarisme menggantungkan moralitas perbuatan pada konsekuensinya.

- Deontologi
Berasal dari kata yunani Deon yang berarti kewajiban. yang menjadi dasaar bagi baik buruknya adalah kewajiban. konsekuensi perbuatan dalam hal ini tidak boleh menjadi pertimbangan. Perbuatan tidak pernah menjadi baik karena hsailnya baik, melainkan karena wajib dilakukan. Karena itu Deontologi selalu menekankan : perbuatan tidak dihalalkan karena tujuannya. Tujuan yang bai tidak menjadikan perbuatan itu baik. Misalkan kita tidak dibenarkan dalam perbuatan tercela.

- Teori Hak
Dalam pemikiran moral dewasa ini barangkali teori hak ini adalah pendekatan yang paling banyak dipakai untuk menevaluasi baik buruknya suatu perbuatan. teori hak merupakn suatu aspek yang berkaitan dengan teori deontologi, karena hak berkaitan dengan kewajiban.
Hka didsarkan atas martabat manusia dan martabat semua manusia itu sama. Karena itu teori hak sangat cocok ddengan suasana pemikiran demokratis.

- Teori Keutamaan
Keutamaan dapat didefinisikan sebagai diposisi watak yang diperoleh seseorang dan memungkinkan dia untuk bertingkah laku baik secara moral. Keutamaan tidak hanya dibatasi oleh taraf pribadi saja, tetapi harus selalu ditempatkan dalam konteks komuniter./ Dalam etika bisnis, teori keutamaan belum banyak dimanfaatkan. Tetapi minat untuk itu semakin menonjol. Ada banyak keutamaan dan semua keutamaan tidak sama pentingnya kepada semua orang atau setiap bidang kegiatan. Keutamaan dalam konteks Bisnis, Solomon membedakan keutamaan untuk pelaku bisnis individual dan keutaman pada taraf perusahaan. Dan juga menempatkan keadilan sebagai dasar keutamaan di bidang bisnis.

"Dibalik Iklan"......???

Iklan mobil bermerk Kijang yang bermunculan di semua media, yang melibatkan seorang anak usia sekolah. Iklan itu secara tidak langsung mendidik anak dan keluarga untuk bergaya hidup dan berbudaya konsumtif.
Sangat disayangkan memang, begitu banyak anak di negeri ini yang jangankan liburan ke Bali naik "Kijang", untuk sekolah mereka tidak mampu dan harus bekerja siang dan malam sekedar untuk makan sehari.
Seorang anak yang harus belajar memahami fakta sosial teman-teman seusianya yang terpuruk di tengah kerasnya perjuangan mereka, ternyata terdidik untuk berpikir tentang kendaraan mobil "ikijang", yang katanya ringan, dan bersikeras ingin liburan ke Bali hanya karena sudah terlanjur bercerita kepada teman-temannya.
Eksploitasi anak-anak untuk iklan saja sudah merupakan sesuatu yang tidak etis, apabila dengan materi iklan yang mewah dan konsumtif.

Money Game Bermunculan

Money Game bermunculan

Perusahaan yang berkarakter money game banyak bermunculan dimana banyak juga yang memohon surat ijin penjualan langsung (SIUPL). Money game hanya menguntungkan anggota yang bergabung pada awal pendirian usaha ini. Jika pasar telah jenuh dan tidak ada anggota baru yang bisa direkrut maka anggota terakhir yang masuk akan mengalami kerugian.
Akibatnya perusahaan tidak memiliki lagi unag untuk membayar komisi bagi anggota yang baru yang telah terekrut.
Mengingat dampak negatif yang ditimbulkan oleh praktik semacam ini maka instansi-instansi sosial yang terkait langsung dengan masalah tersebut, akan memberikan sosialisasi kepada masyarakatagar tidak terjerat money game.

Jawaban Diskusi :

1. Tidak setuju, karena praktik semacam ini hanya menguntungkan salah satu piha saja terutama anggota yang terlebih dahulu mencetuskan perusahaan mone game tersebut.
   
2. Menurut saya pihak-pihak yang menjalankan bisnis ini hanya mementingkan sepihak saja. Ditambah adanya permohonan perusahaan yang memohon SIUPL (Surat Ijin Penjualan Langsung).
3. Money Game di Indonesia merupakan bisnis yang mulai menjamur di kalangan masyarakat, terutama masyarakat menengah dengan bertujuan untuk mendapatkan pendapatan secara instant tanpa mementingkan efek di kemudian hari.
4. Bisnis Money gamne meang seharusnya dilarang beredar dikalangan masyarakat. Dimana mungkin karena tujuannya yang tidak selaras dengan proses bisnis itu sendiri.
5. Bisnis semacam ini boleh dikatakan tidak etis dalam dunia perbisnisan indonesia, tetapi bisnis semacam ini juga berdasarkan hukum ekonomi dimana ada permintaan dan juga penawaran. Jangan berpikir bahwa masalah ini etika atau hukum. Etika tidak ada tempatnya dalam dunia hukum.
   

Sorrow of an old black man

Looking up into the sky
you'll never know when its going down
walking through moonlight of path

Beside the darkness of angels
stairing room a flash of light
too much phase to sit

A shadow keeps running each other
owl sing along the journey
of an old black man

Woke up every time he want
no matter what will coming next
On his head a leather brown hat
keeping his mind moving
to find away for struggle

This is my life and nobody cares of it
and aven the powerman took charge
just nothing that their got
there was thousand or maybe a million
which had a same destiny
of an old black man